Стратегия Carry Trade – Основы.

Форекс стратегия сarry trade использует следующие преимущества валютного рынка: возможность взять в долг любую из валют под залог депозита, право взять в долг денег в 50, 100 и даже в 400 раз больше, чем размер депозита, возможность купить валюту с высокой банковской процентной ставкой.

Рассмотрим простой пример. На нашем счете у брокера форекс лежит 1000 долларов и брокер предоставляет нам использовать плечо 1:100 (т.е. дает право купить любую из валют на 100000 долларов под залог первоначальной 1000 долларов). На эти сто тысяч долларов мы имеем право взять в долг 10 600 000 японских иен по текущему курсу 1 доллар = 106 иен. На эти иены мы можем приобрести 50961 фунт стерлингов по курсу 208 иен за один фунт.

Необходимо учесть, что на данный момент иена предоставляется в долг под 0.8% годовых, а приобретенные фунты стерлингов можно хранить на счете, получая за это 5.45% годовых. таким образом за год мы будем должны заплатить 10 600 000 : 100 * 0.8 = 84 800 иен или 84800 : 106 = 800 долларов. В то же время фунты стерлингов нам дадут доход: 50961 :100 * 5.45 = 2777 фунтов или 2777 : 1.955 = 5540 долларов.

То есть наш годовой доход равен 5540 долларов, расходы составили 800 долларов. Таким образом, прибыль равна 4740 долларов или более 474% годовых от нашей первоначальной тысячи долларов. Возникает естественный вопрос – в чем здесь подвох? Действительно, нельзя забывать о том, что кредит в японских иенах был получен под залог депозита. А это означает, что существует риск потери депозита вместо получения прибыли.

Форекс стратегия Carry Trade – Риски.

В приведенном выше примере был получен максимально возможный кредит в иенах по курсу 1 доллар = 106 иен. Но нельзя забывать, что цена валют все время меняется и 1 доллар может стоить и 120 иен и 99 иен. То же самое и с фунтом. Как только цена купленных нами фунтов уменьшится на 1000 долларов – счет будет закрыт и наши потери составят 1000 долларов. Если вспомнить, что куплено было 50961 фунтов, то подешевление фунта менее чем 0.02 доллара (2 цента) приведут нас к банкротству.

Изменение цены фунта на два цента явление практически ежедневное, поэтому сохранить свой первоначальный вклад при таком подходе практически невозможно.

Форекс стратегия сarry trade может и должна быть использована для получения практически гарантированного дохода. Но не так как было описано в предыдущем примере.

Главный враг инвестора – стремление получить максимально возможную прибыль. Такой подход неизбежно приводит к увеличению риска и, в результате, к потере капитала.

В рассмотренном примере использовались плечо 1:100 и весь депозит целиком. Это давало возможность получить прибыль до 474% годовых при максимально возможном риске для всего депозита.

С целью минимизации рисков необходимо принять ряд мер. Как минимум, можно предпринять следующие шаги:

1. Держать на счете у форекс брокера не более половины средств, предназначенных для использования на форексе. Остальную часть держать на банковском депозите с тем, чтобы при опасности наступления маржин кола иметь возможность быстро увеличить свой брокерский счет.
2. Для открытия позиций использовать не более 5% от средств на брокерском счете при плече 1:100.
3. Использовать диверсификацию, открывая позиции по нескольким парам, приносящим carry trade доход.
4. Не покупать экзотические валюты. Подобные валюты, как правило, дают огромный carry trade доход, но имеют тенденцию менять свою цену скачкообразно, что приводит к наступлению маржин кола.
5. На каждой валютной паре открывать позиции дробно, постепенно входя в рынок.

Также следует рассмотреть несколько важных моментов, о которых нельзя забывать при использовании этой стратегии.

Во-первых, следует помнить о том, что с течением времени меняется сама основа этой стратегии, а именно процентные ставки по валютам. Демонстрацией этого является беспрецедентное снижение банковских ставок по доллару на протяжении всего лишь нескольких месяцев, что привело к тому, что выгодность покупки доллара за йены или швейцарские франки резко снизилась.
Во-вторых, следует помнить о возможности наступления margin call. Использование любой стратегии без стоп приказов может привести к потере всего депозита. Поэтому, прежде чем открывать ставки, необходимо точно рассчитать имеющийся запас прочности, определив при каком значении может наступить маржин колл. Обычно, представляется вполне допустимым, если расчетное наступление маржин колл находится за границей десятилетнего максимума или минимума.
В-третьих, необходимо понимать, что именно такие максимумы и минимумы и являются наиболее предпочтительными точками входа. Для примера, 99 йен за доллар (март 2008 года) может являться такой точкой, поскольку настолько дорогая йена ситуация редчайшая. Вход при таком соотношении дает фантастический запас прочности, а если учесть, что йена стоит достаточно дорого не только к доллару, но и к фунту стерлингов, то можно провести и некоторую диверсификацию.

Необходимо напомнить также о том, что стратегия carry trade имеет массу вариаций и каждый может подобрать для себя наиболее подходящую тактику ее использования. Но не следует забывать, что активы, находящиеся на брокерском (форекс) счете не страхуются. И в случае разорения брокера или его неправовых действий инвестор может лишиться своих денег. Это наиболее критичный момент для долговременных стратегий, кокой и является стратегия кэрри трейд.

В заключение хотелось бы добавить, что окна возможностей открываются в нашей жизни не так уж и часто. И наибольшее число сторонников стратегии carry trade, как это ни странно, появляется не в тот момент, когда можно приобрести "дешевый" фунт или доллар за "дорогую" йену. А тогда, когда йена дешевая и все полны оптимизма, что она будет дешеветь и далее. Такой оптимизм очень часто является причиной разорения. Морально тяжело вкладывать деньги в дешевеющие активы, но именно такой подход может дать максимальный результат. Купить дешево, продать дорого, а в промежутке получать процентный доход - это и есть стратегия carry trade.